标普500指数和纳斯达克指数：大幅回调

标普500指数和纳斯达克指数在经历数月强劲上涨后，近期出现大幅回调。从4月初至上周高点，两者均实现上涨——标普500指数涨幅超过25%，纳斯达克指数涨幅近40%。但上周形势突变。

引发回调的因素

多个不利信号同时出现：

周四和周五公布的通胀及就业数据令人失望。
美联储维持利率不变，但未明确暗示未来降息。
新的关税和贸易政策变动
8月历来是股市的季节性疲软期

标普500指数在短短几天内下跌近3%，收于约6,238点。纳斯达克指数跌幅更大，下跌近4%至约20,763点。

为何8月至关重要

历史上，8月是股市表现最弱的月份之一。这一趋势正对投资者造成沉重压力。标普500指数已跌破20日移动平均线，这是许多交易员关注的短期趋势线。当价格跌破这一水平时，通常意味着动能减弱。该指数可能进一步下跌至6,100点，较近期高点低约5%，随后可能找到支撑。

还有什么问题？

公用事业股（被视为低风险、稳定派息的板块）通常被视为安全板块，但目前其股价上涨，这通常意味着市场恐慌或防御性布局。
软件股可能出现反弹，因其表现落后于芯片制造商，且历史数据显示其在八月通常表现较好。
美联储降息预期已升温，但并非板上钉钉。期货市场目前定价显示，到12月降息幅度约为60个基点，较上周早些时候的33个基点有所上升。

此外，特朗普解雇了劳工统计局局长，一些人对未来就业数据的可信度表示怀疑。如果法院裁定特朗普的关税非法，美国可能不得不取消这些关税，退还公司支付的数十亿美元，并冒着破坏贸易协议的风险。

短期内波动性可能增加，快速跌至6100点是有可能的，但这可能是一个买入机会。预计9月将出现更多波动，10月可能趋于平稳。

长期来看，如果通胀持续顽固（物价持续以高于预期的速度上涨且难以回落，即使在加息后也是如此）且就业市场走弱，美联储可能被迫降息，这将有助于股市在2025年底前复苏。当前市盈率（P/E）为22.4，按历史标准来看相当高——投资者为标普500指数公司每1美元预期未来收益支付22.40美元。若盈利增长不足以支撑这些高估值，则股市进一步上涨空间有限，当前估值已反映出强劲业绩预期。