政治風險加劇，全球股市下跌 - 8.8

週四因政治風險加劇，引起全球股市一同下跌。俄羅斯公佈了參與制裁國的商品清單（其中包括美國，澳大利亞，加拿大和其他國家）。所涉及的非常廣泛。所以預計俄羅斯的反制裁會導致每年150億美元的損失。

注意，在這樣的背景下，俄羅斯美國託管憑證意外上漲。另一個負面因素是美國總統贊成空襲伊拉克。新增就業縮減至28.9萬人，大大低於預期。該資料4周的平均值達到2006年2月份的最低值。美國經濟已經連續6個月表現良好，每個月增加20萬就業崗位。該利好資料是1997年來的首次。週四美國交易所成交量縮減55億股，比5日的均值低21%。今日12-30 CET公佈第二季度勞動生產資料的初步預期值。 14-00 CET公佈6月批發庫存變化。預期小幅利好。注意週一美國沒有重要的資料公佈。當前標普500中發佈報表的公司，其中75%超過預期。

歐洲股指今日繼續下降。正如我們提到的，由於對俄羅斯的經濟制裁和烏克蘭政局不穩定，歐盟的損失更大。手機製造商Nokian Renkaat Oyj因上半年俄羅斯市場的銷售縮減三分之一導致股票下跌8%。俄羅斯警告將可能禁止歐洲的飛機飛過其領空。因此航空股價大幅下跌。歐洲央行昨日維持利率不變。今日德拉吉表示將繼續採取量化寬鬆的貨幣政策以刺激經濟，這符合了市場之前的預期。包括進一步削弱歐元。歐洲央行開始考慮實行量化寬鬆。由於以上所列出的因素，指數FTSEurofirst 300更新4個半月的最低值。今日德國公佈了不差的外貿資料，支援了歐元。歐盟重要的經濟資料將於週二公佈。

今日日經指數下跌3%，是5個月中最大的跌幅。投資者擔心俄羅斯的制裁和出口的縮減。另一個負面因素是日元加強。在因烏克蘭問題引起的政治危機的背景下，日元被作為避險貨幣。日本宏觀經濟指標利好。 6月份負的貿易平衡縮減至-5371億日元，超過預期。日本央行保持貨幣政策不變。這意味著每年有60-70萬億日元投放市場。當前東京股票交易所中306家公司已經發佈季度報表，其中59%盈利超過預期。週一日本公佈宏觀經濟資料：5-00CET公佈消費者信心指數，6-00CET 7月份工業設備訂單。

今早公佈中國公佈了利好的外貿資料。7月份貿易平衡正值增大至473億美元。由此中國股指上漲。但是商品期貨暫時沒有明顯的上漲。因為資料的上漲是因為中國進口縮減至2013年4月份的最低值，出口上漲14.5%。銅的購買環比縮減2,9%。我們認為這明顯抑制了銅價的上漲，儘管倫敦交易所銅的庫存連續13天縮減，達到2008年7月份的最低值。